Top10-Dogs of the Bel ... eentje vergeten

Omdat we een grens stelden van 3%/4% dividend rendement, kwam Recticel niet in aanmerking voor onze 'Top10-Dogs of the Bel'-lijst. Maar wat heb ik vorige week geleerd... op een bedrijfsvoorstelling van Recticel voor een beperkte groep beleggingclub-leden.. kreeg ik wat meer uitleg over een aandeel waarvoor ik nooit de tijd gevonden had ... of was het niet sexy genoeg ?

En 3 opmerkelijke items zijn mij bijgebleven :

• 'Polyurethaan' (Mousse) vergt een 'Dicht bij de klant'-politiek omdat lucht vervoeren te duur is ! Is dit geen bescherming tegen 'lageloon landen'-concurrentie ! Maar dan zal er toch ook lokaal in China & India een aanwezigheid uitgebouwd moeten worden.
• Het (hoogtechnologisch) bedrijfsonderdeel 'Automotive - Interieur' is een pareltje (afgeschermd met talrijke patenten) dat de winstgroei stevig kan ondersteunen in de toekomst ! Nu vormt Automotive ongeveer 25 % van de totale omzet en Interieur is daarvan 40%... dus 10% Recticel. En in een 5 jarig perspectief moeten we zeker op 20% komen ... en qua winst moet dit een nog hoger aandeel uitmaken.
• Dividend was in 2003 uitzonderlijk gehalveerd. Gezien de evolutie moeten we daar terug op het niveau van 2002 kunnen komen... en dan zitten we op zo'n 3% rendement.

De moeite waard om het als een joker van onze Top10-Dogs of the Bel op te volgen.